大冶特钢(000708)一分钟个股诊断（2010-10-14）

 

 

1. 一致预期EPS显示公司2010年业绩继续大幅增长，保持快速恢复的态势。一致预期ROE显示公司盈利水平已恢复至正常水平，并保持稳定。一致预期变化率显示卖方研究员看好公司发展，半年内2010年的业绩预测被调高了16.5%，近一个月的变化不明显。

2. 一致预期EPS及净利润的变化显示自7月以来，公司的业绩预测结束了前期上下波动的状态，呈现逐级调升的趋势，显示研究员已了解到公司业绩向好的情况，并且看法也比较一致，从而一致预期业绩不断调高。观察期内股价的变动与业绩的变化有较高的拟合度，显示业绩对股价的支撑和牵引作用，因此从投资实务的角度，判断公司未来业绩的变化趋势就非常有意义。

3. 大冶特钢的实际控制人是中国中信集团，依托中信泰富高效管理和运营能力，公司在整个钢铁行业内表现出与众不同的高盈利及持续成长性的特点。高盈利能力来源于公司内部突出的成本控制策略。一是原材料采购灵活多变，公司根据自身铁矿石需求量小，70%要进口，现货比重高的特点，采取灵活多变的市场化方式（比如铁矿价低时多进，合理库存等）优化控制采购成本，并保证原料的稳定供应。二是压缩生产工序成本效益显著。自09年至今，降低的工序成本占到当期净利润的46%。三是期间费用率在业内最低，从而净利率达到业内最高水平。内部成本控制的优势成就了公司的高盈利能力。大冶特钢的产能规模小，主营产品是轴承钢，齿轮钢等特钢，主要应用于铁路，汽车，机械等行业。订单多数为终端用户定制产品，凭借与终端客户的战略合作关系，订单及产品价格比较稳定。同时，根据对终端用户需求的把握，不断推出升级换代的高端产品，并切入高铁，风电核电等高端应用领域，带动公司产品结构的升级，从而提升单位产能的盈利，体现出较高的成长性。2010年公司连续两个季度业绩超预期，10月13日公司发布公告预计今年前3季度每股盈利0.92元，同比增长100-150%，继续超预期。展望未来，公司产品下游景气明显回升，全年超预期的业绩有较大的概率。

4. 近一个月有多家机构给出新的业绩预测，整体较乐观。核心研究员杨宝峰给出2010年EPS为1.24元，高于一致预期11.631%，对公司业绩非常乐观。其他研究员多数提升了业绩预测，显然3季度业绩预增公告给了研究员更多的信心。

5. 近一个月（截止14日），大冶特钢的股价相对同期沪深300的涨幅为-4.3%，跑输大盘。