回首私募发展历史的“第一次”，展望未来的私募发展

随着《基金法》修改被拉上议程，国内私募业的发展也将进入一个新的阶段。回首过去，私募基金在国内的发展经历了许多“第一次”。这些“第一次”对中国私募基金发展起着不可磨灭的影响。

2003年8月1日，云国投成立了中国龙资本市场集合资金信托计划，成为中国私募的先行者。此外，云国投形成了一种自主管理的信托模式，这种模式后来就被称为——云南模式。其与后来形成的上海模式、深圳模式成为国内私募发展中最有代表的三种模式。根据朝阳永续私募数据库的统计，该信托产品成立至今的总收益率为551%。

随后，在2004年初，在A股市场下跌近3年的时候，国内的“私募教父”赵丹阳和深国推出了阳光私募基金——赤子之心中国集合资金信托计划。这支产品的成立，也表明了深圳模式的开始形成。赵丹阳的赤子之心中国集合资金信托一直被称为国内首支阳光私募。但是，从发行时间来看，云国投的中国龙资本市场集合资金信托计划早于赤子之心。之所以大家会把赤子之心中国集合资金信托计划称为国内首支阳光私募，第一是源自于赵丹阳这位“私募教父”在国内私募业发展过程中起到的作用；第二就是赤子之心是由赤子之心管理有限公司和深国投一起推出的。中国龙从发行、管理、运作上都是由云国投自己负责的。前者因为有投资公司的参与，而此有类信托公司和投资顾问的组合更符合人们最初对阳光私募的认识。

阳光私募业在随后的日子里迅速的发展着，2009年5.月26日，东海证券与平安信托发行了平安财富-东海盛世一号集合资金信托计划。这是国内首只TOT型阳光私募。在同年6月，山东信托发行了国内首支量化私募——红色量化一号证券投资集合资金信托计划。除了，证券投资类信托产品外，阳光私募基金在其他投资发面也开创了许多“第一次”。09年3月，国内首支涉及期货的信托产品——震雷先行者集合资金信托计划在厦门信托成立。同年，首支影视私募基金——一壹影视文化股权投资基金（PE投资）在天津成立。

中国的私募还在继续向前摸索发展着。笔者认为，未来涉及到新型产品的范围会更大，多元化将是未来私募基金发展的一个主要特征，会有更多的“第一次”出现。过去那些产品开创的先河，给国内私募基金业的发展带来十分重要的历史价值，为私募走向成熟可以提供相当有用的经验。过去的那些“第一次”，其结果无论是成功还是失败，我们都可以拿来借鉴，取其“利”，抛其“弊”。