皇氏乳业（002329）(0.43,0.61)数据一分钟

朝阳永续对皇氏乳业（002329）(0.43,0.61)数据一分钟诊断诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=002329

1.截止12月10日，能够生成有效的2010,2011,2012年的一致预期EPS分别是0.61,0.99和1.36元。一致预期EPS同比数据显示明后年业绩继续高速增长。一致预期ROE数据也显示公司盈利能力持续增强的趋势。一致预期变化率显示卖方研究员持续调高2011年的业绩预测，看好2011年的发展。

2.一致预期EPS变动图与净利润变动图显示，公司2010年业绩保持平稳，2011年的业绩持续调高。显示卖方研究员对明年公司业绩增长非常看好。

3.近一个月来共有6家卖方研究机构对公司给出业绩预测，卖方研究机构对公司的关注度不算高。从预测结果看，第一，预测机构都给出了比较积极的投资评级，第二，卖方机构多数的预测值要高于一致预期值，看好公司未来发展。

4.通过以上数据一分钟诊断，可以看到卖方对公司有关注，但覆盖不多。从目前卖方机构的角度看，对今明两年业绩变动趋势的判断是一致看好，而且明年公司业绩继续调升的可能性较大，未来股价的上涨将获得业绩的支撑。

私募：年末行情精打细算

近期，私募在流动性方面存在较大分歧，但是在12月的仓位操作上，私募基金都表现出谨慎乐观。一项调查显示，有71.43%的私募担心通胀形势加剧；51.43%的私募认为政府未来数月会陆续出台紧缩的调控政策，仅有17.14%的私募认为紧缩政策不会进一步加码。而在12月的仓位操作上，超过77%私募预计仓位超50%操作，其中60%私募仓位控制在50%～80%，17.14%私募继续80%～100%高仓位运作，而低仓位的私募也有加仓的意向。

年底行情，市场在犹豫中停滞不前，各路资金意兴阑珊，热点难以持续飘红，成交萎缩，多空胶着状态也使得近期私募们在操作上偏向谨慎，行情虽然仍处于鸡肋格局，但私募们对未来潜在的热点心理有数，具体配置上，消费继续成为私募的首选，65.71%看好消费的成长空间和抗通胀能力；新兴产业其次，有45.71%私募作为重点配置。同时，低估值的蓝筹如银行、保险等，调整后的资源类股，年底活跃的重组概念股和年报中有高送转预期的个股等都受到了私募的关注。

指数在经历11月份滑铁卢之后，12月份开始走入底部箱体震荡行情，在艰难筑底过程中，私募们也开始在盘算着如何布局明年的投资计划，谋定而后动才不致将来方寸大乱，相信随着时间推移，今年整体表现出色的私募们，会继续交给市场一份满意的成绩单。

闽福发A(000547)（0.28，0.11）数据一分钟

朝阳永续对闽福发A(000547)（0.28，0.11）数据一分钟诊断诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=000547

1．机构对于闽福发A(000547)（0.28，0.11）的关注度很低，最近三个月仅有两篇报告，因此无法生成有效的一致预期数据。

2．从最近机构的预测来看，天相在较前的一篇报告中下调了对闽福发A(000547)（0.28，0.11）在10、11年的业绩预期。华宝证券对于闽福发12年的业绩预期明显高于天相投顾，但仍低于09年的表现。两家机构均认为闽福发10年的业绩同比大幅下调。

3．重点关注卖方的消息，机构的前瞻性分析将会是股价变动的催化剂。

“最佳伯乐奖评选”活动-第十一站参赛选手平均累计收益率

沪深股指在整个11月份单从指数上看，进入了一个震荡阶段。截至11月30日，沪指收于2820.18点，全月下跌158.65点，跌幅5.33%；深成指11月30日收于12336.29点，较上月下跌了1030.95点，跌幅7.71%。

在11月初时，延续十月涨势，两市大盘曾一度将4月调控以来的跌幅尽数回补，沪指最高涨至3186.72点。但随着11月11日包括10月CPI等重要经济数据的发布，市场在宏观策略上突然转向。10月份CPI同比上涨4.4%，创25个月来的新高，而同期的PPI增速也出现趋稳走高的势头，这些数据明确的再次向市场传达出通胀压力走强的信号。同时，由于经济增长依然强劲，未来的经济形式保持乐观。在这种情况下，市场认为管理层在控制通胀上的步伐可以适度加大，总体来说年内加息几成定局。为了能够控制物价继续上涨的趋势，从货币政策角度出发已经刻不容缓。货币政策从宽松转向稳健渐行渐近。11月30日，央行调查统计司司长盛松成在媒体撰文，建议明确宣布实行稳健的货币政策，以削弱通货膨胀预期，向社会各界发出清晰的政策信号。同时进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，并加快利率市场化步伐，改变存款利率上限管理。在宏观层面，因过度流动性和放贷进一步增加通胀压力，政策制订者们一直注重于通过更严格控制资本流入、上调存款准备金率、公开市场操作、冲销及特别针对房地产领域收紧发放信贷的方法来管理国内流动性。由此，大盘在近期应该来说难有指数上突出的表现。

尽管大盘回调，但是参加朝阳永续伯乐奖的众位参赛选手的业绩依然良好。截至2010年11月30日所有参加朝阳永续2010年最佳伯乐奖的参赛选手的组合收益率为20.73%；前100位选手的平均组合收益率达到了94.02%，而前十名选手的平均组合收益率实现了138.85%，排在首位的是依然是以187.90%的组合收益率稳居榜首的王歆。目前比赛已经进入了尾声，还有最后1站的时间。还有20天的时间，我们将共同见证2010年“最佳伯乐”的诞生。

朝阳永续2010年最佳伯乐奖评选活动

参赛选手平均累计收益率情况表

（时间周期：2010.1.1-2010.11.30）

平均组合收益率

所有选手                               20.73%

前500                                  48.91%

前100                                  94.02%

前10                                   138.85%

数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园（www.go-goal.com）

金刚玻璃(300093)（0.35，0.45）数据一分钟

朝阳永续对金刚玻璃(300093)（0.35，0.45）数据一分钟诊断诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=300093

1.从机构关注度上来看，最近3个月仅有四家机构出具对于金刚玻璃(300093)（0.35，0.45）的预测数据，其中3家为预测表。因此一致预期数据为红色，不足以充分构成市场一致预期。但从最近两家机构的预测数据来看，机构维持业绩预期不变。

2.从研究员业绩情绪调整情况来看，区间内金刚玻璃(300093)（0.35，0.45）的10、11年业绩预期基本保持稳定，说明其表现基本能够符合预期。

3.近期股价走势较强，是否为未来业绩的反应还要重点要关注机构报告是否能调升业绩，为股价的调升提供业绩支撑。

朝阳永续证券业招聘网急招渠道经理

朝阳永续证券业招聘网目前有一职位急聘。职位渠道经理。

首先，招聘渠道经理的公司于2007 年4 月注册成立，注册资本1000 万元人民币。公司致力于结合国内市场的实际需求，建立科学合理并具个性特色的产品开发体系、投资研究体系和风险管理体系，从体制上保障投资收益的稳定持续增长。公司的管理和研发团队主要由具有海外学习和工作背景的人士组成。业务范围包括：设计专业投资方案，委托专业机构发起和设立基金、信托计划等；针对多种资产类别，如股票，债券，基金，上市前股权，期权，期货等金融产品进行组合投资咨询服务；评估新兴产业，新型公司，进行风险投资咨询服务。

其次，就任该职位的要求是全日制大学金融、市场营销、经济、会计等相关专业毕业；通过证券从业资格考试；有过客户开发及维护2年以上经验；良好的沟通协调能力；能承担高强度工作压力。

最后，该职位的主要工作工作职责是组织协调与银行渠道的协议谈判，维护与银行渠道的合作关系；根据渠道的总体销售战略，宣传公司各类信托产品；组织、协调、跟进渠道销售任务的完成情况。

私募股权投资环保公司上市融资

在朝阳永续的大额投资者家园网站PE私募股权投资平台，目前推荐的环保公司上市融资是市场上难得一见的优秀项目。该企业是全国大型环保设施运营管理企业，公司在环保工程实施领域专业资质齐全，并通过了ISO服务质量管理体系标准认证，和环境管理体系标准认证.有两项装置获国家专利。已接到两个1.6亿和2.8亿订单，其保证金和项目采购需要大量的资金支持，这也是本次融资的直接需求。同时用于业务拓展，及于全国大力展开复制工作。该企业以水处理工程为核心业务的综合性环保公司，是目前全国领先的环保设施运营管理企业、在某市甲、乙级写字楼的环保设施新建和维保市场占有率达60％，四星级以上酒店的水处理设施市场占有率达到80％。

该公司融资和股改完成时间为2010年12月底之前。IPO前的最终股本设计为5215万股，暂定为2013年前在创业板上市，募集1500万股，每股50元，即募集资金7.5个亿。本次增发暂定为1500万股，每股不低于6元。因公司的规模效应和良好的成本控制能力，直接运营成本仅为业内其它企业的80%，毛利超过30%。

公司开始走入高成长期，加上政府政策支持，此次增发后可使2011年收入增长153%，此后每年收入及净利润均超过50%以上的成长率增长。

许继电气(000400)（0.34，0.45）数据一分钟

朝阳永续对许继电气(000400)（0.34，0.45）数据一分钟诊断诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=000400

1.从图一看，12年的数据为红色，报告数据覆盖不足。但10、11年业绩均为有效生成数据。当前市场对于许继电气(000400)（0.34，0.45）10、11年的预期EPS分别为0.45、0.68；同比增长分别为30.83%、51.12%。如果对许继电气有过较深入的研究可以把业绩预测数据作为较的基准。以进行风险规避或机会把握。

2.根据图二和图三的业绩预测调整趋势，研究员对于许继电气(000400)（0.34，0.45）10、11年的业绩调整是下调的，说明许继电气(000400)（0.34，0.45）的表现是低于研究员的预期的。

3.近三个月无核心研究员出具对许继电气(000400)（0.34，0.45）的报告。三个月来10年的业绩预期下调13.72%。

4.从近三个月机构关注以预测表为主，从分歧度上来看，集中在看空和看平。

年终大比拼开始——阳光私募进入年度最后一个月

截止到2010年12月03日，年度中国私募基金风云榜证券投资信托组非结构化产品排在前三名的是世通资产的世通1期，泽熙投资的泽熙瑞金1号和从容投资的从容医疗1期。其今年至今的收益率分别为89.51%、69.96%和55.44%。

结构化产品排在前三名的是中海信托的浦江之星28号、浦江之星6号，江苏瑞华的彤源瑞华2期。其年初至今的收益率分别为88.18%、78.83%和69.39%。

券商集合理财产品组非限定性产品排在前三名的是浙商证券的金惠1号，东方证券的东方红先锋1号和大通证券的星海一号。其年初至今的收益率分别为38.3%、25.74%和22.6%。

限定性产品组的排在前三的是兴业证券的金麒麟1号，招商证券的招商智远稳健1号和上海证券的上证理财2号。其年初至今的收益率分别为15.18%，14.1%和11.09%。

短期

1月收益

以2010年11月26日为最近的一个更新日期，1月收益（%）中信托产品中非结构化收益前三的融昌一期，嘉禾1号和铭远巴克莱，其收益率分别为19.67%，18.18%，17.63%。结构化的产品则是聚益3期，辰宏1号和聚益2期，收益为23.4 %，18.37%，17.91%。

3月收益

以2010年11月26日为最近的一个更新日期，3月收益（%）中信托产品中非结构化收益前三的是理成转子1号，融昌一期和大成基金灵活配置，其收益率分别为45.35%，39.06%，38.43%。结构化的产品则是聚益1期，聚益3期和混沌一号（延期），收益为42.98%，41.17%，40.16%。

长春高新(000661)（0.56，1.01）一分钟个股诊断

朝阳永续对长春高新(000661)（0.56，1.01）数据一分钟诊断诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=000661

1.图一的数据为红色，是由于近三个月报告数据不足，一致预期数据的生成使用了预测表数据。从中仍可以发现有用的信息。长春高新(000661)（0.56，1.01）10年业绩同比仍有较高幅度的增长。

2.从研究员业绩调整趋势上来看，10、11年业绩预测平稳，没有出现催化剂使得研究员上调业绩预期。

3.近三个月核心研究员没有出具过关于长春高新(000661)（0.56，1.01）的报告。

4.从机构关注度上来看，近一个月仅有一篇报告，机构关注明显不足。

私募往事--盘点已经结束的阳光私募信托产品

从03年第一支阳光私募产品成立，到如今各式样的信托产品纷纷成立，国内私募业的发展已有了近7年时间。上海朝阳永续——大额投资者家园全心致力于私募业发展的追踪，并对证券投资类信托产品进行“全程关注”。

根据朝阳永续私募数据库的不完全统计，截止到2010年10月31日，已结束的证券投资类信托产品共298支，这些结束的信托产品分布于全国34家信托公司。在所有结束的证券投资类信托产品（以下称信托产品）中结构化的信托产品占了七成。在结束的信托产品中收益有正，也有负的。

截止到2010年10月31日，根据朝阳永续私募数据库不完全统计，在已结束的298支信托产品中，结束时信托产品总收益为正的产品数量有104支，占所有已结束信托产品总数的34.9%；结束时信托产品总收益为负的产品数量有99支，占所有已结束信托产品总数的33.22%；无收益披露的信托产品数量有95支，占所有已结束信托产品总数的31.88%。

结构化信托产品中收益为正的产品有51支，收益为负的产品有75支；非结构化信托产品中收益为正的产品有53支，收益为负的产品有24支。

值得关注的是，其中有近1/3的信托产品是在没有正收益的情况就结束了。信托产品有正常到期结束的，也有提前终止的。而收益业绩对已结束的阳光私募信托产品的分析提供了一个很好的参考依据。

2010年朝阳50冬季成分股名单揭晓

朝阳50——冬季成分股在经过精英们的提名及朝阳50评审小组繁忙而高效的评审后，终于再次于12.1日于大家见面。本次为了保证样本股的时效性，我们优化了筛选流程，仅用了两周的时间，完成了上期朝阳50两个月的筛选工作，我们相信本次的筛选工作在吸取并总结上次的经验教训后更加高效、拥有了更高的品质。

本次的评审工作，我们尽管只用了两周的时间，但却通过与提名人的高质量沟通，我们准确的掌握了提名人提名的理由。通过对待选公司的行业空间、公司基本素质、财务指标、市场情绪等各方面进行优选，在评选过程中，一旦提名人有新股票的提名，我们马上与该公司的卖方分析师进行深度沟通，确保了入选公司的基本素质。

在经过重重的筛选后，我们精选出了本期的朝阳50，本期的朝阳50除了继续保留上期的25个股票外，另外新加入25个，新一季朝阳50的行业特征如下：

1、成份股中从行业分布来看，医药股最多，有12只，其次是机械设备，有8只。

2、继续保留了上一期的金融服务业类股票，或者说权重股继续保留。

3、成份股中约20%的股票符合未来政策倡导的七大新兴行业，主要集中在信息科技、医药生物、机械设备行业。

4、本期较多地加入了信息科技行业的股票。分布在电子元器件、计算机应用、计算机设备、通信设备等子行业。

5、占沪深300的权重为：7.07%

6、成份股基本没有有色金属、黑色金属、化工、采掘、房地产类股票。

在这里，让我们也回顾一下上期的朝阳50的优异表现吧，在9.3日~11.30日间，朝阳50指数累计收益为13.10 %，超过基准5.68 %；朝阳50平均指数累计收益为16.52 %，超过基准9.10%。

最后，再次感谢所有提名精英们及卖方分析师对我们本次活动的配合，也感谢所有关心、支持朝阳50活动的投资界人士。让我们共同期待本期朝阳50更加优异的表现吧。

朝阳50冬季成分股名单如下：http://www.go-goal.com/2008/news/De/Info.aspx?NewsId=1128&DataSource=0&TypeId=25

广东榕泰（600589） （0.18，0.43）数据一分钟

朝阳永续对广东榕泰（600589） （0.18，0.43）数据一分钟诊断诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=600589

1.一致预期EPS，净利润等数据是红色字体，表明由于预测机构对该公司的覆盖报告数量不足，无法形成有效的一致预期数据。因此，所显示的一致预期数据是不可靠的。从最后一张表《近3个月机构预期与一致预期差异比较》也可以看到，3个月内仅有1家卖方对该公司给出了业绩预测，卖方的覆盖量非常小。

2.尽管没有有效的一致预期数据，但观察一致预期EPS及净利润变动图，还是可以看到公司业绩总的变动趋势是向好的。

3.通过以上数据一分钟诊断，可以看到卖方研究机构对公司很少覆盖，而公司业绩变动趋势向好，因此该公司有可能会成为黑马，理由就在于如果卖方研究机构了解到公司基本面的变化（前提是基本面确实发生或确定要发生显著的改善），就会给予较高的关注，预测业绩的大幅提升也将是合情合理的。

朝阳50第一期总结（2010-12-01）

三个月转瞬即逝，朝阳50第一期“考试”结果公布的时刻终于来临。忐忑或是期待已经不足以表达大家此刻的感受，这是对我们前期努力的检验，更是对我们今后工作的一个鞭策。结果出乎意料，好的出乎意料！尽管之前我们对朝阳50有信心，却还是被这个结果极大的鼓舞了！

从9月3日至11月30日，沪深300累积涨幅7.42%，朝阳50指数累积涨幅13.10%，朝阳50平均指数累积涨幅16.52%，相对沪深300超额收益分别为5.68%和9.10%。即使和中小板综指累积12.33%的收益相比，也具有一定优势。

如果从刚开始发起朝阳50活动的7月5日算起，结果则更为惊人。沪深300的累积涨幅是24.85%，而朝阳50指数累积涨幅为51.57%，朝阳50平均指数累积涨幅为62.47%，相对沪深300的超额收益竟然高达26.72%和37.62%。在此，我们要跟提名的精英朋友们说一声感谢、也说一声抱歉！感谢是因为你们提供的线索能有如此大的动能，你们对于市场的把握是如此的犀利和准确；抱歉是因为两个月的准备期让这些“快马”消耗掉了部分体力。

俗话说“万事开头难”。回想朝阳50第一期的筹备筛选工作，我们是在摸索中度过的，什么都是新鲜的，生怕做不好、推行不下去，辜负大家的期望，幸而我们做到了。策划案几易其稿，对卖方分析师大量调查，反复的比对各项指标，仔细的审视每只股票。从漫无头绪的初始准备，到大体流程的固化细化，再到出成果，整整花了两个月时间。然而正是在这样明确的分工、高度的合作、多方的沟通、细致的筛选中，诞生出了朝阳50第一期。也正因为我们亲身参与了它的孕育，才对它充满信心。市场是看数据说话的，我们的工作也有了客观的评价。工作不是不辛苦，但现在看来那都是值得的！

朝阳50第一期成分股里医药生物(12)、有色金属(6)两大板块占比较重，对指数跑赢沪深300起到关键作用。在9月3日——11月30日区间内，累积涨幅超过沪深300涨幅(7.42%)的有33只，其中涨幅前三的是兴森科技（0.70，1.15）（62.21%）、国电南瑞（0.48，0.74）(50.81%)、时代新材（0.41，0.89）(49.48%)。跌幅居前的主要是金融服务和商业贸易两个行业，江苏国泰（0.49，0.63）(-9.18%)、深发展A（1.44，1.79）(-7.71%)、大商股份（-0.40，0.76）(-6.48%)垫底。再以7月3日为基期观察，跑赢沪深300的有43只股票，其中厦门钨业（0.31，0.60）(172.79%)、亚厦股份（0.63，1.31）(137.66%)、广联达（0.58，0.94）(130.90%)领涨优势明显，而深发展A（1.44，1.79）(-6.40%)、中国太保（0.86，0.88）(0.83%)、招商银行（0.85，1.19）(2.11%)排在末尾。金融股确实在这几个月里承受了相当大的压力。

写到这里，朝阳50第一期的大致结果已经说明。我们将在每年的3月、6月、9月、12月各进行一次股票池调整，当月1日公布成分股名单，3日计入指数的计算。

把这可喜的成绩向大家汇报的同时，也期望更多的精英朋友能走进我们的朝阳50、走近我们朝阳永续。最后，再次感谢大家智慧的分享和辛勤的工作，有了你们才有了我们今天的点滴成绩！相信经过时间的检验和经验的累积，我们的产品会日趋完善，伴随着您财富的增值，成为您不可缺少的伙伴！

阳光私募业绩大好，投资者莫要陷入误区

接近年关，阳光私募年度业绩排名进入最后冲刺阶段。根据朝阳永续数据统计，707只非结构化阳光私募（剔除10月以来未公布净值的产品）今年平均收益率8.3%，八成产品逆市取得正收益。而同期沪深300指数下跌9.85%，阳光私募整体业绩远超大盘。

由于突出地获取超额收益的能力，阳光私募产品受到越来越多投资者的关注，而投资者在刚开始选择阳光私募产品时往往会陷入一个误区，一味追求私募基金公司的规模，谁的产品多就投资谁，谁的规模大就投资谁。但专家提醒，只是一味追求规模大的公司可能存在较大风险。

从对国外私募基金的研究来看，发行产品越多、募集资金规模越大，私募基金公司的收益率就越低。对于投资者来说，在规模大幅扩张之前做业绩的时期，往往是一家私募最黄金的时期。如果在私募的业绩已经向好之后，在其规模扩张阶段才进入，或面临基金规模扩大带来的业绩不确定性。

考察一只私募基金是否值得投资，不能简单地看该家私募拥有多少只基金，规模有多大，投研人员有几位，而应该考察更深层次的东西，比如实际管理基金的基金经理有几位，基金经理的风格是否允许管理更大的规模，投委会是否能真正发挥作用，有无独立的风险控制部门等。